O Facebook tem uma nova estrutura de classe e Mark Zuckerberg ainda está no controle.
Mark Zuckerberg, presidente, fundador e CEO do Facebook. REUTERS / Jose Miguel Gomez.
Mark Zuckerberg controla o Facebook agora.
E na quarta-feira, a empresa tornou oficial que isso não mudaria.
Paralelamente aos resultados do primeiro trimestre, que esmagaram as expectativas, a empresa anunciou que criará um novo estoque "Classe C" que tenha os mesmos direitos econômicos que as ações atuais da Classe A e da Classe B, mas não possui direitos de voto.
O Facebook atualmente possui uma estrutura de classe dupla. As ações de Classe A, que são o comércio sob o ticker "FB" nos mercados públicos e têm um voto por ação, e as ações da Classe B, que possuem 10 votos por ação e é o que os integrantes da empresa possuem. As ações Classe B não são negociadas em uma troca.
Agora, haverá um novo estoque de classe C, que dá aos investidores a capacidade de possuir o Facebook, mas não tem dúvidas sobre as decisões da empresa. Também haverá um novo ticker para o estoque Classe C, como "FBC" ou algo assim.
Então, novamente, Zuckerberg tem o poder agora e terá o poder no futuro. Isso move-se apenas formalizando-o.
Por cada ação de Classe A e Classe B detidas pelos nossos acionistas, o Facebook pretende emitir duas novas ações Classe C como um dividendo em ações único. As ações Classe C terão os mesmos direitos econômicos que as ações Classe A e Classe B existentes. A principal diferença é que as ações Classe C não têm direito a voto.
Esta proposta estará sujeita à aprovação dos acionistas na reunião anual dos acionistas em 20 de junho (nota: Zuckerberg tem ações suficientes para que tudo o que ele precisa fazer é votar a favor desta ação e está pronto) e a data de registro atual para o pagamento do dividendo em ações Classe C será fixado pelo conselho em data posterior. Como parte desta proposta, a preservação desta nova estrutura de capital multi-classe seria baseada em Mark mantendo um papel de liderança ativo no Facebook.
Este não é um modelo de governança tradicional, mas o Facebook não foi construído para ser uma empresa tradicional. O conselho acredita que uma abordagem liderada pelo fundador tem sido e continua a ser no melhor interesse do Facebook, seus acionistas e a comunidade.
Também devemos notar que a Zuckerberg prometeu distribuir 99% de suas ações no Facebook como parte da Iniciativa Chan Zuckerberg.
Presumivelmente, então, essas serão ações Classe C que, novamente, conferem a um detentor todos os benefícios econômicos - ganhos, dividendos potenciais, etc. - sem os direitos de voto. Aqueles permanecem com as questões de Classe A e B.
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Under Armour caiu 48%, mas na verdade não.
Parece que as ações da Under Armour baixaram quase 50% no início da sexta-feira.
Mas há uma captura.
As ações da empresa foram essencialmente divididas a partir de sexta-feira depois que a empresa emitiu ações extra de "Classe C" para todos os acionistas existentes que detinham suas ações Classe A e Classe B. Ele anunciou essa mudança em 16 de março.
Em uma divisão de estoque normal, digamos um dois por um, uma empresa decidirá dar aos acionistas uma participação extra por cada um deles que já possuem. Isso efetivamente dobra o número de ações detidas e metade do preço de cada uma, e a matemática deixa o limite de mercado inalterado.
Com a Under Armour, a empresa emitiu ações da Classe C por meio de um dividendo de um para um para todos os acionistas existentes de ações ordinárias.
E agora, isso está tendo o mesmo efeito que uma divisão de dois por um.
Esta divisão é o que "reduziu pela metade" o preço das ações da Classe A, que possuem o padrão "UA" familiar.
Enquanto isso, as novas ações Classe C, com o preço "UA. C", aumentaram 1,8% no início da negociação para US $ 42,58.
Então é tudo o que há para isso.
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C-Share.
O que é um 'C-Share'
Um C-share é uma classe de fundo mútuo com uma carga de nível. Os compartilhamentos de classe C tendem a não ter cargas front-end, mas eles geralmente carregam pequenas cargas back-end. Essas cargas são geralmente em torno de 1% e podem desaparecer uma vez que o investidor tenha mantido as ações do fundo mútuo por um ano.
BREAKING 'C-Share'
Os investidores que planejam retirar fundos dentro de um ano podem querer evitar ações em C por causa da carga de back-end normalmente cobrada em resgates de curto prazo. As maiores despesas correntes associadas às ações em C tornam-na uma opção pouco atraente para os investidores de longo prazo. Muitos fundos mútuos oferecem tanto despesas baixas baixas quanto cargas de frente ou de back-end, por isso é fácil evitar as desvantagens associadas ao C-shares. As maiores taxas de fundos mútuos não estão associadas ao maior retorno de fundos mútuos.
Taxas associadas a ações de classe C.
Além da carga de back-end da taxa de venda diferida contingente (CDSC) associada às ações da classe C, essas ações também podem cobrar uma taxa de 12b-1. Um fundo cobra uma taxa de 12b-1 para cobrir seus custos de distribuição e comercialização. As taxas totais de 12b-1 são limitadas em 1% ao ano e são refletidas no índice de despesas do fundo. Das despesas com taxa, distribuição e marketing de 1% podem ser de até 0,75%, enquanto as taxas de serviço atingem um máximo de 0,25%.
Em muitos casos, a presença de taxas de 12b-1 para ações de classe C pode aumentar o índice anual de despesas acima de 2%. Essa relação de despesa é adicional às possíveis cargas back-end carregadas.
Exemplo de Ações de Oferta de Classe C Classe.
O Fundo de Crescimento Calamo é um exemplo de um fundo com ações de classe A e classe C. As ações da classe A cobram uma razão de despesa de 1,32%, sendo que 0,25% é uma taxa de 12b-1 e uma carga inicial de 4.75% máxima que diminui com base no valor investido. As ações classe C do fundo não possuem carga inicial, mas possuem um CDSC máximo de 1% em ações de menos de um ano. As ações da classe C também impõem a taxa máxima de 1% 12b-1, empurrando o índice de despesas gerais do fundo para 2.07%.
Como comparação, os fundos sem carga, às vezes conhecidos como fundos de taxa sem transação (NTF), normalmente possuem taxas muito mais baixas. Por exemplo, o Fidelity Contrafund, quando comprado através da plataforma Fidelity, cobra uma razão de despesa anual de 0,71% sem nenhuma carga de front-end ou back-end.
Classes de ações em uma empresa.
Antes de investir em ações, você deve verificar se a corporação emitiu apenas uma classe de ações. Uma classe é um grupo, ou tipo, de ações compartilhadas com direitos idênticos; Cada compartilhamento é o mesmo que qualquer outro compartilhamento.
Uma empresa pode emitir duas ou mais classes diferentes de ações. Por exemplo, uma empresa pode oferecer ações ordinárias de Classe A e Classe B, onde os acionistas da Classe A recebem o voto nas eleições para o conselho de administração, mas os acionistas da Classe B não recebem voto.
As leis estaduais geralmente são liberais quando se trata de permitir que as empresas emitam diferentes classes de ações. As diferenças entre as classes de ações podem ser significativas e afetar o valor das ações de cada classe de ações.
Comparando ações ordinárias e ações preferenciais.
Duas classes de ações de ações corporativas são fundamentalmente diferentes: ações ordinárias e ações preferenciais. Aqui estão duas diferenças básicas:
Os acionistas preferenciais prometem (mas não são garantidos) um determinado montante de dividendos em dinheiro a cada ano, mas a empresa não faz tais promessas aos seus acionistas comuns. Todos os anos, o conselho de administração deve decidir quanto, se houver, dividendos em dinheiro para distribuir aos seus acionistas comuns.
Os acionistas comuns têm o maior risco. Um negócio que acaba em problemas financeiros profundos é obrigado a pagar seus passivos primeiro e, em seguida, seus acionistas preferenciais. No momento em que os acionistas comuns ganham a sua vez, o negócio pode não ter dinheiro para pagar.
Nenhum desses pontos faz um estoque comum parecer muito atraente. Mas considere os seguintes pontos:
As ações preferenciais geralmente são prometidas um dividendo fixo (limitado) por ano e, tipicamente, não tem direito a qualquer lucro além do valor declarado de dividendos. (Algumas empresas emitam ações preferenciais participantes, o que dá aos acionistas preferenciais um direito contingente a mais do que apenas o seu valor básico de dividendos.)
Os acionistas preferenciais geralmente não têm direitos de voto, a menos que eles não recebam dividendos por um período ou mais. Em outras palavras, os acionistas preferenciais geralmente não participam da eleição do conselho de administração da corporação ou da votação sobre outras questões críticas enfrentadas pela corporação.
As principais vantagens das ações ordinárias, portanto, são a capacidade de votar em eleições corporativas e o potencial de vantagem ilimitado: após a satisfação das obrigações de uma corporação em relação às suas ações preferenciais, o resto do lucro que ganhou acumula o benefício de suas ações ordinárias.
Examinando mais de perto as ações comuns.
Aqui estão algumas coisas importantes para entender sobre ações ordinárias:
Cada ação compartilhada é igual a qualquer outra ação compartilhada em sua classe. Desta forma, os direitos de propriedade são padronizados, e a principal diferença entre dois acionistas é a quantidade de ações de cada um.
A única vez que uma empresa deve devolver os acionistas e # 8217; O capital para eles é quando a maioria dos acionistas votar para liquidar o negócio (em parte ou no total). Além disso, os gerentes da empresa não precisam se preocupar com a perda dos acionistas e # 8217; capital.
Um acionista pode vender suas ações em qualquer momento, sem a aprovação dos demais acionistas. No entanto, os acionistas de uma empresa privada podem concordar com certas restrições sobre esse direito quando se tornaram acionistas no negócio.
Os acionistas podem se posicionar em cargos de gerenciamento de chave ou podem delegar a tarefa de selecionar os principais gerentes e diretores para o conselho de administração, um pequeno grupo de pessoas selecionadas pelos acionistas para definir as políticas de negócios e representar acionistas e # 8217; interesses.
O aspecto igualitário das corporações é uma forma prática e simples de dividir a propriedade, mas a inflexibilidade também pode ser um obstáculo. Suponha que os acionistas desejem delegar a um poder extraordinário individual, ou para dar a uma pessoa uma participação de lucro fora de proporção com a propriedade de ações. O negócio pode fazer arranjos de compensação especiais para executivos importantes e pedir a um advogado conselhos sobre a melhor forma de implementar os acionistas e # 8217; intenções.
No entanto, as leis da corporação estadual exigem que determinados assuntos de votação sejam resolvidos por maioria de votos de acionistas. Se suficientes acionistas se opuserem a um determinado acordo, os demais acionistas poderão ter que comprá-los para obter uma participação maioritária no negócio. A estrutura legal da empresa de responsabilidade limitada permite maior flexibilidade nesses assuntos.
Classe de Ações.
O que é uma "Classe de Ações"
Uma classe de ações é um tipo de ações da empresa listada que é diferenciada pelo nível de direitos de voto que os acionistas recebem. Por exemplo, uma empresa listada pode ter duas classes de ações, ou classes de ações, designadas como Classe A e Classe B. Os proprietários de empresas que foram de propriedade privada e tornam públicos geralmente criam estruturas de ações de classe A e B com diferentes direitos de voto para para manter o controle e / ou para tornar a empresa um alvo mais difícil para uma aquisição.
BREAKING Down 'Classe de Ações'
Estrutura da classe de ações do Google.
A estrutura de compartilhamento multi-classe no Google surgiu como resultado da reestruturação da empresa na Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG). Os fundadores Sergey Brin e Larry Page encontraram-se possuidores de uma participação menor do que a participação maioritária da empresa, mas desejavam manter o controle sobre as principais decisões de negócios. A empresa criou três classes de ações do estoque da empresa como resultado. As ações Classe-A são detidas pelos investidores regulares e possuem um voto por ação. As ações Classe-B, realizadas principalmente pela Brin e Page, possuem 10 votos por ação. As ações Classe C geralmente são detidas por funcionários e não têm direito a voto. A estrutura dá maior controle de votos aos fundadores, embora configurações semelhantes tenham se mostrado impopulares com os acionistas médios no passado.
Classes de participação no fundo mútuo.
Os fundos mútuos vendidos pelo conselheiro podem ter diferentes classes de ações com cada classe possuindo uma única taxa de vendas e estrutura de tarifas. As ações do fundo mútuo Classe A cobram uma carga inicial, possuem taxas mais baixas de 12b-1 e um nível de despesas operacionais abaixo da média. As ações do fundo mútuo Classe-B cobram uma carga de back-end e possuem maiores taxas de 12b-1 e despesas operacionais. As ações do fundo mútuo classe-C são consideradas de nível de carga - não há carga frontal, mas uma baixa carga de back-end se aplica, assim como taxas de 12b-1 e despesas operacionais relativamente maiores.
A carga de back-end, conhecida como uma taxa de venda diferida contingente (CDSC), pode ser reduzida ou eliminada dependendo de quanto tempo as ações foram mantidas. As ações Classe-B geralmente possuem um CDSC que desaparece em apenas um ano a partir da data de compra. As ações Classe C geralmente começam com uma CDSC maior que só desaparece completamente após um período de 5-10 anos.
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